| 【中文题名】 | 台湾股指期货研究 |
| 【英文题名】 | Research on TAIWAN Stock Index Future |
| 【学科专业】 | 管理科学与工程 |
| 【论文级别】 | 硕士论文 |
| 【投稿时间】 | 2007-7-3 |
| 【中关键词】 | 股指期货,领先落后关系,冲击反应,方差分解,信息传递, |
| 【英关键词】 | Stock Index Future,Lead-lag Relationship,Impulse ExperIment,Variance Decomposition,Information Transfer, |
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| 【论文摘要】 |
股指期货是买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。我国股票市场交易活跃、波动幅度较大、股价风险中系统风险的成份较高等,都迫切需要股指期货作为风险管理的有效工具。新加坡交易所已经在2006年9月5日推出了中国A50指数期货。芝加哥商品交易所(CME)于2007年3月14日宣布,将在5月20日正式推出基于新华富时中国25指数的“E-mini新华富时中国25指数期货”。在今天,股指期货的开发已经上升到国家金融安全的高度。本章将首先分析台湾期货市场的概况,然后对摩根斯坦利股票指数期货与台湾股票指数期货及其对应现货间的互动关系进行实证研究,包括了四个市场间的领先落后关系、波动性和信息传播的研究。以上研究一方面在研究方法上有所创新,另一方面对这个典型市场的深入研究有助于我国监管层了解市场监管和交易制度对价格发现功能的影响,并且发现了有意义的结论,对于揭示我国台湾现货市场、台湾期货市场和新加坡摩根台指市场的互动关系提供了有意义的工作。 |
| 【论文题纲】 |
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内容摘要 |
4-5 |
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ABSTRACT |
5-8 |
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引言 |
8-9 |
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第一章 绪论 |
9-18 |
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1.1 本课题研究动机和意义 |
9-12 |
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1.2 文献综述 |
12-17 |
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1.2.1 台湾期货市场的领先落后关系的文献综述 |
12-15 |
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1.2.2 台湾期货市场的波动性研究的文献综述 |
15-17 |
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1.3 研究架构 |
17-18 |
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第二章 台湾股指期货发展概况 |
18-23 |
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2.1 金融体系 |
18-19 |
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2.2 法律、组织准备 |
19 |
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2.3 衍生品发展路径 |
19-20 |
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2.4 市场规模和投资者结构 |
20-21 |
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2.5 我国台湾本土异地上市对比 |
21-23 |
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第三章 研究内容及研究方法 |
23-30 |
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3.1 本文的研究内容 |
23 |
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3.2 本文的研究方法 |
23-30 |
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3.2.1 单位根检验 |
23-24 |
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3.2.2 协整检验 |
24 |
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3.2.3 Granger 因果关系检验 |
24-25 |
|
3.2.4 误差修正模型 |
25 |
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3.2.5 向量自回归（VAR） |
25-26 |
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3.2.6 ARCH 效应检验 |
26 |
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3.2.7 GARCH 模型 |
26-28 |
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3.2.8 多元GARCH 模型 |
28-30 |
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第四章 实证研究 |
30-44 |
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4.1 数据说明及描述性统计 |
30-31 |
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4.2 基于日对数收益率的分析 |
31-35 |
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4.2.1 收益序列的平稳性检验 |
31-32 |
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4.2.2 Granger 非因果关系检验 |
32-33 |
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4.2.3 冲击反应分析 |
33-34 |
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4.2.4 方差分解 |
34-35 |
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4.3 基于5 分钟对数收益率 |
35-37 |
|
4.3.1 收益序列的平稳性检验 |
35 |
|
4.3.2 Granger 非因果关系检验 |
35-36 |
|
4.3.3 冲击反应分析 |
36-37 |
|
4.4 波动率实证分析 |
37-44 |
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4.4.1 LM 检验 |
37 |
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4.4.2 波动性的持续性检验 |
37-39 |
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4.4.3 波动率不对称性的检验 |
39-41 |
|
4.4.4 波动外溢性 |
41-44 |
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第五章 研究结果及其原因分析 |
44-48 |
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5.1 实证研究结果 |
44-45 |
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5.1.1 领先落后关系方面结果 |
44 |
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5.1.2 波动性方面的结果 |
44-45 |
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5.2 台湾指数期货市场与摩根台指期货市场的比较 |
45-47 |
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5.2.1 指数构成与相关性 |
45-46 |
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5.2.2 SIMEX 执行成本低于TAIFEX |
46 |
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5.2.3 交易系统的比较 |
46 |
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5.2.4 涨跌幅限制 |
46-47 |
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5.3 实证结果原因分析 |
47-48 |
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结论 |
48-50 |
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参考文献 |
50-55 |
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后记 |
55 |
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| 【DOI】 | LunWen.ID:2.2008.318887 |
