| 【中文题名】 | 我国证券投资基金市场风险度量和实证研究 |
| 【英文题名】 | Securities Investment Fund Market Risk Measurement and Empirical Research |
| 【学科专业】 | 国际经济与贸易 |
| 【论文级别】 | 硕士论文 |
| 【投稿时间】 | 2007-4-20 |
| 【中关键词】 | 证券投资基金,风险度量,VaR,GARCH,, |
| 【英关键词】 | investment fund,risk measurement,VaR model,GARCH model, |
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| 【论文摘要】 | 市场风险是我国证券投资基金面临的最主要的风险，风险度量是证券投资基金风险管理的基础和关键，因此，市场风险度量的实证研究对有效提高基金业的风险管理水平具有重要的现实意义。
本论文共分为五章。第一章主要总结了市场风险的研究现状。第二章简单地回归了风险度量的技术演变，着重介绍与分析了目前市场风险度量的主要方法。第三章从样本指数和样本指数收益率这两个角度研究我国证券投资基金市场与股票市场以及证券投资基金之间波动的关联性和波动规律。实证研究显示基金的系统风险都小于基准市场风险；基金收益率与市场指数收益率存在显著的因果关系；我国证券投资基金和股票市场存在高度的相关关系；但是，从长远看，它们各具有自己的运动规律，它们线性组合还不具备稳定的关系。特别的是，上证基金和深证基金在5％的显著水平下不存在协整性。上证基金、深证基金的非协整性昭示着从长期看，基金投资的羊群效应、集中投资、抱团取暖都是暂时的，多元化才是其真正的发展趋势。第四章本章首先对上证基金、深证基金收益率序列的特性进行分析，在此基础上选取最佳拟合模型，进行参数估计，并计算各基金指数的日VαR值，最后对VαR模型的准确性检验。实证研究的结果表明基金的对... |
| 【论文题纲】 |
|
内容摘要 |
4-5 |
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Abstract |
5-9 |
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第一章 绪论 |
9-15 |
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1.1 问题的提出以及研究意义 |
9-10 |
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1.1.1 问题的提出 |
9-10 |
|
1..1.2 研究的意义 |
10 |
|
1.2 有关概念的定义 |
10-11 |
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1.2.1 风险与市场风险 |
10-11 |
|
1.2.2 证券投资基金 |
11 |
|
1.3 国内外对金融风险研究的现状 |
11-15 |
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第二章 证券投资基金风险度量 |
15-25 |
|
2.1 金融市场风险度量技术的演变 |
15 |
|
2.2 证券投资基金市场风险度量方法 |
15-22 |
|
2.2.1 Markowitz的均值一方差理论 |
16-17 |
|
2.2.2 Sharp的β值理论 |
17 |
|
2.2.3 VaR(Value at Risk)理论 |
17-20 |
|
2.2.3.1 VaR计算的基本原理 |
18-20 |
|
2.2.4.自回归条件异方差(ARCH)理论 |
20-22 |
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2.2.5 我国学者王明涛的度量方法 |
22 |
|
2.3 对证券投资基金风险度量方法的评价 |
22-25 |
|
第三章 我国证券投资基金市场波动的关联性 |
25-34 |
|
3.1 β值的计算 |
25-27 |
|
3.2 各指数协整性分析 |
27-34 |
|
3.2.1 相关系数 |
27-28 |
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3.2.2 平稳性的定义及其检验 |
28-30 |
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3.2.3 各指数单整性检验 |
30-31 |
|
3.2.4 各指数协整性分析 |
31-34 |
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第四章 我国证券投资基金投资风险实证研究 |
34-46 |
|
4.1 基金收益率序列的描述统计 |
36 |
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4.2 基金收益率序列的自相关检验 |
36-37 |
|
4.3 基金收益率时间序列的平稳性检验 |
37-38 |
|
4.4 基金收益率序列的正态性检验 |
38-40 |
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4.5 基金收益率序列的条件异方差(ARCH)检验 |
40-41 |
|
4.6 对基金收益率序列模拟模型的选择 |
41-43 |
|
4.7 VaR值的计算 |
43-44 |
|
4.8 VaR模型的准确性检验 |
44-46 |
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第五章 结论与展望 |
46-48 |
|
参考文献 |
48-51 |
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附录 |
51-60 |
|
致谢 |
60 |
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| 【DOI】 | LunWen.ID:2.2008.336845 |
