| 【论文摘要】 |
改革开放特别是上世纪90年代以来,我国经济持续高速增长。即使是1997年的亚洲金融危机,也未改变中国经济的强劲增长势头。然而,中国股票市场却一波三折,风潮不断,经过前十年的起起落落,从2001年开始陷入长久低迷的状态,与中国经济的快速发展形成背离。进入2006年,股票市场风向突变,全年IPO企业达70家,募集资金1572.24亿元,全年上证综合指数与深证成份指数狂飙130%。
股票市场波动剧烈,中国经济依然按既定的目标稳步前进,我国股票市场与经济增长之间的关联性究竟如何,遂成为值得研究的问题。
我们常说股票市场是“宏观经济的晴雨表”,而中国股票市场的情况究竟如何呢?既然是“晴雨表”,那么就应该应灵敏得反馈信息动态,但是如果股票市场的变动要很长时间才能回归到宏观经济,或者宏观经济发展难以在短期内对股票市场产生效应,那么还怎么能称得上是“晴雨表”呢?靳云汇、于存高(1998)认为中国股票市场已经基本具有了“经济晴雨表”的功能,但是他们的分析所依据的仅仅是简单的回归分析,样本的时间跨度也非常有限。虽然近年来队股票市场与经济增长的研究在样本、分析方法等方面有了一定的改善,但依然存在欠缺。主要... |
