| 【中文题名】 | 中国商品期货市场涨跌停板制度效应分析 |
| 【英文题名】 | |
| 【学科专业】 | 技术经济及管理 |
| 【论文级别】 | 硕士论文 |
| 【投稿时间】 | 2007-10-16 |
| 【中关键词】 | 商品期货,涨跌停板,流动性,波动性,磁吸效应, |
| 【英关键词】 | Futures market,price limits,liquidity,volatility,magnet effect, |
| 【分类导航】 | 经济>贸易经济>中国国内贸易经济>商品流通>拍卖> |
| 【论文摘要】 |
涨跌停板制度是期货市场和股票市场采用较多的断路器措施之一。设立涨跌停板制度的目的是为了防止市场的过度波动和定价偏差，从而促进市场的稳定。合理的涨跌停板制度对期货市场和股票市场的平稳运行和功能的正常发挥起着至关重要的作用。一直以来，理论界和实务界对于涨跌停机制的实施存在争议，焦点集中在制度实施过程中可能存在的流动性干扰效应、波动性溢出效应、磁吸效应等。因此，对于期货市场涨跌停板制度的效应进行研究，可以检验涨跌停板制度的实施效果。
通过分析涨跌停板制度的现状，综述国内外学者对于涨跌停板制度效应问题的研究，本文利用事件研究法和分组比较法，选取我国商品期货市场推出时间较长，运行平稳，能代表整个市场的上海期货交易所期铜、期铝以及大连商品交易所期货大豆合约，通过EXCEL选择持仓量最大的合约日交易数据组成连续合约日交易数据，并根据研究目的选用修正了的Hui—Heubel流动性比率指标，选用对数收益表示的波动率指标，将数据样本分成达到涨跌停板的基础事件和接近但未达到涨跌停板的参考点，涨、跌两种情况分开考察，通过Spss，Eviews软件进行非参数k—w检验和Mann—Whitney U检验，确定是否存在流... |
| 【论文题纲】 |
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摘要 |
3-4 |
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ABSTRACT |
4-8 |
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第1章 绪论 |
8-15 |
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1.1 选题背景与研究意义 |
8-10 |
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1.1.1 研究背景 |
8-9 |
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1.1.2 研究意义 |
9-10 |
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1.2 国内外涨跌停板制度研究文献综述 |
10-12 |
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1.2.1 涨跌停板制度的内涵 |
10 |
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1.2.2 国外文献综述 |
10-11 |
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1.2.3 国内文献综述 |
11-12 |
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1.3 本文结构及采用的研究方法以及创新点 |
12-15 |
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1.3.1 本文基本框架及研究方法 |
12-14 |
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1.3.2 本文创新之处 |
14-15 |
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第2章 涨跌停板制度效应评价方案设置 |
15-23 |
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2.1 涨跌停板制度现状 |
15-18 |
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2.1.1 发达国家和地区的涨跌停板制度的现状 |
15-16 |
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2.1.2 我国涨跌停板制度现状 |
16-18 |
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2.2 涨跌停板制度实施过程可能存在的问题 |
18-21 |
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2.2.1 涨跌停板实施过程可能存在的负面效应 |
18-19 |
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2.2.2 负面效应对期货市场的影响 |
19-21 |
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2.3 涨跌停板制度效应评价方案 |
21-23 |
|
2.3.1 涨跌停板制度流动性干扰假设 |
22 |
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2.3.2 涨跌停板制度波动性溢出假设 |
22 |
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2.3.3 涨跌停板制度磁吸效应假设 |
22-23 |
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第3章 涨跌停板制度下流动性干扰效应检验 |
23-32 |
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3.1 流动性的衡量指标选择 |
23-25 |
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3.1.1 流动性的测度方法介绍 |
23-24 |
|
3.1.2 流动性度量方法选择 |
24-25 |
|
3.2 数据来源与研究方法 |
25-26 |
|
3.2.1 数据来源 |
25 |
|
3.2.2 研究方法 |
25-26 |
|
3.3 涨跌停板限制对期货市场流动性影响分析 |
26-30 |
|
3.3.1 数据分组情况 |
27 |
|
3.3.2 实证结果 |
27-30 |
|
3.4 小结 |
30-32 |
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第4章 涨跌停板制度的波动性溢出效应假设检验 |
32-40 |
|
4.1 波动性衡量指标选择 |
32 |
|
4.2 数据来源与研究方法 |
32-33 |
|
4.2.1 数据来源 |
32 |
|
4.2.2 研究方法 |
32-33 |
|
4.3 涨跌停板制度对波动性影响分析 |
33-38 |
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4.3.1 涨跌停板对成交量和持仓量的影响 |
33-34 |
|
4.3.2 实证结果 |
34-38 |
|
4.4 小结 |
38-40 |
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第5章 涨跌停板制度磁吸效应检验 |
40-48 |
|
5.1 磁吸效应衡量指标选择 |
40 |
|
5.2 数据来源与研究方法 |
40-43 |
|
5.2.1 数据来源 |
40-41 |
|
5.2.2 研究方法 |
41-43 |
|
5.3 涨跌停板制度磁吸效应检验 |
43-48 |
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5.3.1 沪铜合约检验 |
43-45 |
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5.3.2 大豆一号合约检验 |
45-48 |
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第6章 结论与展望 |
48-50 |
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6.1 本文的主要结论 |
48-49 |
|
6.2 本文的不足之处及对今后的展望 |
49-50 |
|
参考文献 |
50-54 |
|
致谢 |
54-55 |
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攻读学位期间主要的研究成果 |
55 |
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| 【DOI】 | LunWen.ID:2.2008.337621 |
