| 【论文摘要】 |
中国期货市场成立早期,由于对期货的功能、风险认识不足,法规监管严重滞后,市场一度陷入了无序状态,此后国务院对期货市场进行了全面清理整顿,将交易所数目从50家减少至3家,建立了适用于期货市场的监管法规。为了防范系统风险,国家针对期货结算环节采取了交易编码制度、传统保证金制度等一系列严格措施,形成了以控制风险为主要原则的期货结算体系。由于忽视了市场效率,随之期货市场步入低潮,1998年全国期货交易量萎缩至5400万手,交易额为1.6万亿元。经历了早期的清理整顿以后,从2001年中国期货市场逐渐复苏,期货法规与风险监控逐步规范和完善,交易品种和交易量逐年增多。2006年全国期货市场成交额创21万亿元历史新高,全年累计成交量达4.49亿手。随着市场规模的扩大,现行结算体系的安全隐患和对市场效率的制约逐渐暴露出来,人们对期货结算体系改革的呼声日益强烈。鉴于此我认为有必要对中国期货市场结算体系问题加以研究,以促进我国期货市场更好更快的发展。
期货市场的结算体系主要功能是防范市场风险、信用风险和流动性风险,在当前的市场环境下,解决好结算结构设立、结算会员制和保证金制度问题正是防范这三方面风险的关键。因为合... |