| 【中文题名】 | 基于两因素的可转换债券定价模型模拟与实证研究 |
| 【英文题名】 | Simulation and Demonstration on Two-factor Pricing Model of Convertible Bond |
| 【学科专业】 | 数量经济学 |
| 【论文级别】 | 硕士论文 |
| 【投稿时间】 | 2007-7-19 |
| 【中关键词】 | 可转换债券,两因素,二叉树,有限差分,, |
| 【英关键词】 | Convertible Bond,Two-factor,Binomial Tree,Finite Difference, |
| 【分类导航】 | 经济>经济计划与管理>经济计算、经济数学方法>经济数学方法>> |
| 【论文摘要】 |
可转换债券作为一种介于债券和股票之间的可转换融资工具，兼具了债券、股票和期权的特征。可转换债券因作为一种复合型金融产品而具有独特优势，逐渐为广大企业和投资者所接受并得到了广泛的欢迎，全球范围内的可转换债券市场日趋成熟和繁荣。
由于可转换债券是中国资本市场上的一种新型金融工具，市场参与者对其价值的了解还不深入，相关理论研究更是处于起步阶段。在此背景下对可转换债券的价值进行研究，对于目前尚处于发展初期的中国可转换债券市场以及中国金融产品的创新都具有重要的理论和现实意义。本文从可转换债券的基本要素和条款入手，对可转换债券的价值特征和影响其价值的因素进行分析，在此基础上建立两因素可转换债券定价模型，对可转换债券进行定价研究并利用实际市场数据进行实证检验。对比二叉树定价模型与有限差分方法的计算结果，发现两因素的二叉树定价模型的计算精确度较高，而两种方法计算得到的理论价值的变化趋势与市场价格的走势基本一致。同时发现相对于模型的理论价值而言，中国可转换债券的价值被市场明显低估，并分析了理论价值与市场价格间偏差存在的原因，在此基础上提出了发展完善我国可转换债券市场的政策建议。
总之，本文提出了可转换... |
| 【论文题纲】 |
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摘要 |
7-8 |
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Abstract |
8-9 |
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引言 |
9-11 |
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第一章 绪论 |
11-17 |
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1.1 可转换债券市场发展现状 |
11-13 |
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1.2 国外相关研究文献回顾 |
13-15 |
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1.3 国内相关研究 |
15-17 |
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第二章 可转换债券概述 |
17-28 |
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2.1 可转换债券的定义 |
17 |
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2.2 可转换债券的基本要素和条款 |
17-21 |
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2.3 可转换债券的优点 |
21-22 |
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2.4 可转换债券的价值特征 |
22-25 |
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2.5 可转换债券价值的影响因素 |
25-28 |
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第三章 可转换债券定价 |
28-37 |
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3.1 Black-Scholes期权定价方法 |
28-31 |
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3.2 数值方法 |
31-37 |
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第四章 基于两因素的可转换债券定价模型与模拟方法 |
37-44 |
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4.1 两因素二叉树模型 |
37-39 |
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4.2 两因素有限差分方法 |
39-44 |
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第五章 模拟结果与实证研究 |
44-52 |
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5.1 样本选取 |
44 |
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5.2 二叉树模型的参数确定 |
44-46 |
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5.3 有限差分方法的参数确定 |
46 |
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5.4 实证结果 |
46-50 |
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5.5 实证结果分析 |
50-52 |
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第六章 结论 |
52-54 |
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1.研究成果与不足 |
52 |
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2.政策建议 |
52-54 |
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附录 Matlab程序 |
54-56 |
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参考文献 |
56-60 |
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致谢 |
60-61 |
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学位论文评阅及答辩情况表 |
61 |
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| 【DOI】 | LunWen.ID:2.2008.327502 |
